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【资讯】林采宜开放优先股利于将来并购潮

发布时间:2020-10-17 01:31:55 阅读: 来源:排污阀厂家

林采宜:开放优先股利于将来并购潮

中国证监会21日召开新闻发布会,正式发布《优先股试点管理办法》(下称《办法》).  证监会新闻发言人张晓军今日表示,此次发布实施的《办法》共9章70条,《办法》主要内容包括,一是上市公司可以发行优先股,非上市公众公司可以非公开发行优先股。  二是三类上市公司可以公开发行优先股:其普通股为上证50指数成份股;以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司;以减少注册资本为目的回购普通股的,可以公开发行优先股作为支付手段,或者在回购方案实施完毕后,可公开发行不超过回购减资总额的优先股。  三是上市公司发行优先股,可以申请一次核准分次发行。  四是公司非公开发行优先股仅向本办法规定的合格投资者发行,每次发行对象不得超过200人,且相同条款的优先股的发行对象累计不得超过200人。  五是优先股交易或转让环节的投资者适当性标准应当与发行环节保持一致;非公开发行的相同条款优先股经交易或转让后,投资者不得超过200人。  对此,国泰君安证券首席经济学家林采宜表示,作为上市公司补充资本的创新工具,优先股的发行能够缓解普通股市场筹资压力;此外,在上市公司长期资本(长期负债、优先股和普通股)中增加优先股比重具有降低负债率、降低财务杠杆的特殊功能,因此对于改善上市公司的财务报表,也有一定的积极意义。  林采宜同时指出,优先股权利义务的灵活性和个性化偿付特征使得它非常容易成为影子银行的另一个融资工具。优先股的出现,为企业开辟了一条新的融资通道。短期现金流压力大的公司可以通过发行优先股,融资偿还信用债,避免短期发生债务违约,同时,通过“累积红利”条款,把优先股需要支付给投资者的利息挂起来,延后支付,对解决企业的短期流动性困境,降低信用债违约风险有一定帮助。  林采宜表示,就海外实践经验来看,金融行业、房地产业通常是发行优先股的主要企业,而在这个时间点推出优先股试点办法,无疑利好银行、房地产等大盘股。  据介绍,在海外,上市公司通过发行优先股融资实现并购是一种常用的手段,从统计数据来看,以并购融资目的而发行的优先股占比超过50%。  “目前中国经济处于产业结构调整和转型升级的关键时期,企业并购整合是实现结构调整的重要路径,开放优先股作为配套融资工具对于将要到来的并购潮是一种政策便利”。林采宜说。

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